Что такое STP и как работает исполнение

STP (Straight Through Processing) — модель автоматической передачи клиентских ордеров напрямую к поставщикам ликвидности без ручного вмешательства дилера. Система маршрутизирует каждый ордер к LP с лучшей ценой в момент исполнения.

Брокер по STP-модели не принимает противоположную сторону сделки. Его доход — надбавка к межбанковскому спреду (markup). Например, если банк даёт спред 0.1 пипса, брокер продаёт клиенту спред 0.8–1.2 пипса, оставляя разницу себе.

STP vs ECN: в чём разница

STP подключается к одному или нескольким LP и выбирает лучшую цену среди них. ECN создаёт общий пул заявок, где ордера трейдеров встречают заявки банков и других участников. При ECN спред может быть нулевым в моменты высокой ликвидности, но обязательно взимается фиксированная комиссия.

На практике граница между STP и ECN размытая: многие «ECN-брокеры» технически являются STP с большим числом LP. Важнее не термин, а реальная политика исполнения и структура издержек.

Скорость исполнения при STP

Типичное время исполнения ордера у STP-брокера — 50–200 мс. Это достаточно для большинства стратегий, включая скальпинг на таймфреймах M1–M5. Высокочастотная торговля (HFT) с требованиями ниже 10 мс требует FIX API и co-location серверов.

Реквоты при STP редки — ордер исполняется по рыночной цене или с минимальным проскальзыванием. Но в моменты публикации NFP или решений по ставке проскальзывание на 2–5 пипсов вполне реально даже у топовых STP-брокеров.

На что смотреть при выборе STP-брокера

Список поставщиков ликвидности: качество LP напрямую влияет на спред и исполнение. Брокеры с Tier-1 LP (крупнейшие банки: Citi, Deutsche Bank, HSBC, UBS) обеспечивают более узкий спред и глубокую ликвидность.

Markup к спреду: выясните, сколько брокер добавляет к межбанковскому спреду. Этот показатель обычно не публикуется напрямую, но можно оценить косвенно, сравнив типичный спред брокера с агрегаторами типа Bloomberg или Reuters.

Тип исполнения: Market execution (исполнение по текущей рыночной цене) или Instant execution (брокер может отклонить ордер и предложить реквоту). Для активной торговли предпочтителен Market execution.

Коротко

  • STP передаёт ордера напрямую на LP без ручного вмешательства дилера
  • Доход STP-брокера — markup к межбанковскому спреду, а не убытки клиентов
  • Скорость исполнения: 50–200 мс — достаточно для скальпинга и дейтрейдинга
  • Качество исполнения зависит от LP — уточняйте их уровень перед открытием счёта
  • Выбирайте Market execution, а не Instant — реквоты при активной торговле неприемлемы

Частые вопросы

Как понять, что брокер действительно STP, а не MM?

Проверьте Order Execution Policy: STP-брокер должен описывать LP и механизм маршрутизации. Переменный спред — косвенный признак STP. Фиксированный спред чаще означает MM-модель.

Есть ли у STP проскальзывание?

Да. При рыночном исполнении ордер исполняется по лучшей доступной цене, которая может отличаться от запрошенной — особенно на новостях. Это нормально и честно: брокер не управляет ценой намеренно.

Подходит ли STP для скальпинга?

Да, большинство STP-брокеров разрешают скальпинг. Главное — убедиться, что нет ограничений по минимальному времени удержания позиции и что спред конкурентен в активные торговые часы.